【棉花日报】郑棉持仓远增近减 多空对峙下棉价高位震荡

3个月前 (06-21) 网贷预警 0评论 已收录 33℃

市场传言禁止贸易商拍储,在一定程度上利空棉价;郑棉持仓远月增、近月减,总体增仓回落,多空分歧加剧;原料价格大涨下,纱厂、布厂纷纷提价,下游涨价潮开启,预期短期内郑棉回落有限。
■ 【市场概况】
■ 【价差结构与套利分析】
5月31日,郑棉1809合约与CCI3128B指数期现价差为1179元/吨,价差较上个交易日缩小278元/吨。从近期价差均值来看,期现价差属于历史高位,拥有现货库存企业建议进行套期保值。
截至5月31日收盘,郑棉1809-1901合约价差为-860元/吨,价差较昨日扩大10元/吨。9-1价差当前在历史偏低水平,且离无风险套利价差越来越近,建议买9卖1,价差逢高加仓。
截至5月30日,中美棉现货价差669元/吨,较前日扩大327元/吨,期货ZCE1809-ICE1807合约盘面价差4762元/吨,较昨日扩大243元/吨,处于近两年平均偏高水平,建议多美棉空郑棉。
■ 【新棉加工进度】
截至5月30日24时,全国累计加工528.88万吨。新疆累计加工503.55万吨,其中兵团累计加工150.55万吨,地方累计加工352.99万吨。新疆17年度加工402万吨,本年度增加101余万吨,增幅达25%以上。当前加工进度在99.99%以上,加工几近结束。市场焦点转向新年度棉花产量预测。
■ 【储备棉投放】
5月31日储备棉轮出销售资源30005吨,实际成交30015吨,连续成交率100%。平均成交价格15973元/吨,较上一日增加222元/吨,折3128价格17086元/吨,较上一日上涨192元/吨。其中新疆棉轮出2.07万吨,均价16239元/吨,较昨日上涨274元/吨,郑棉01合约与储备棉中新疆棉均价价差2471元/吨,考虑郑棉仓单质量升贴水,储备棉中新疆棉价格优势明显。
■【郑棉市场分析】
今日郑棉高位震荡,持仓结构远增近减,总体价格增仓回落。截至日盘收盘,郑棉总持仓增加6.3万手至125.56万手,其中1901合约增仓3.9万手至79.03万手,1905合约增仓2.56万手至15.97万手,1809合约减仓1642万手至138.9万手,主力1901合约全天最高价18995元/吨,最低价18550元/吨,收盘收于18650元/吨,全天高位震荡。
近期郑棉价格持续上涨下,棉价走势已脱离现阶段供需基本面,多空焦点围绕当前新疆低温天气下18/19年度新棉产量做文章。在新年度国储不再拍储后、供需缺口长期存在的预期下,资金借助当前天气因素炒作大举增仓拉涨郑棉。郑棉期价连续上涨使得套保盘保证金不足被迫砍仓进一步推升棉价,形成螺旋上涨效应。
受郑棉大涨带动下,现货价格也急剧升高,助推下游成品价格,棉纱、坯布价格纷纷提价。郑棉高位下,储备棉性价比凸显,郑棉01合约与储备棉中新疆棉均价价差高达2617元/吨,相较郑棉仓单,储备棉价格优势显著,储备棉连续100%成交,且新疆棉投放量持续在2万吨以上,成交连续高位下,预期后期储备棉中疆棉投放量继续增加,市场供应进一步增加。今日市场传言,贸易商禁止拍储,竞价对手减少下预期储备棉价格难以推高,一定程度利空棉花价格。中长期来看,9月前库存压力仍在,仓单压力仅仅后移至9月,给多头推高棉价留出时间而已。而当前棉花仅处在苗期,新年度减产与否有待时间验证。而伴随高成交的储备棉进一步挤占新棉份额,库存压力进一步加剧。同时对棉花种植者来说,当前价格下每亩种植利润高达1200元/吨之上,如此高价下会吸引更多棉花种植大户提前进入市场套保锁定利润,1月仓单压力进一步增大。短期来看,近期新疆地区大风低温天气延续,天气炒作素材仍在,且当前市场看涨后市的预期完全被调动起来,资金多头占据优势,持仓持续增加下,短期内价格预期难以大幅回落。
综上,长期看郑棉库存压力仍在,不建议追多,拥有现货头寸者套保空单可介入,锁定高额利润。
5月31日,郑棉注册仓单为8395张,折合皮棉36.1万吨,较前一交易日增加1419吨。有效预报1365张,较前一交易日减少214张,注册仓单与有效预报合计9760张,共41.97万吨,仓单注册量继续攀升。
5月31日郑棉1901合约高位震荡落,收于长上影阳线。从布林带轨道上看, 1月合约价格持续在上轨区间上方运行,上涨趋势延续,布林带开口趋向发散,成交连续放量,技术上看郑棉1月价格强势不改,上涨趋势延续。但短期有超涨嫌疑,注意回调风险。
■ 【交易建议】
拥有现货库存的企业套保空单介入,当前郑棉震荡区间加大下投机客户建议暂时观望。套利客户买9月卖1月正套介入。信息披露

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